TCL的半年报不会好看，水皮是有思想准备的，但是亏损达到了7.38亿，多少有点出乎意料。

    如果没有并购汤姆逊，TCL不会亏损，但是同样，如果没有并购汤姆逊，TCL的彩电就不可能长驱直入欧美市场，就会被没完没了的彩电反倾销挡在欧盟市场的门外，而欧美对于TCL而言则是不可放弃的“蓝海”。

    其实，岂止是欧美市场，TCL在新兴市场的试水也是被逼出来的。1997年的亚洲金融危机使TCL饱尝出口的苦头，痛定思痛的李东生不得不重新审视其国际化战略。1998年底，TCL的海外第一家分公司在越南成立，在忍受了长达18个月的亏损后才迎来赢利的曙光。而现在TCL在越南的市场份额已经上升至20%，超过了LG，仅次于三星。越南的成功，给TCL带来了信心，随之而来的则是菲律宾、印尼、印度、俄罗斯、阿根廷……近五年来，TCL在新兴市场的销售额年均增长34%，利润年均增长26%。

    但是，新兴市场的成功，并不意味着欧美这样的成熟市场同样会以宽容的姿态接纳来自发展中国家的TCL，尤其是当国际化以并购的形式展开的时候。中西方的政治文化冲突，跨国公司之间的企业文化冲突，不可避免地给TCL带来了磨合的麻烦。无论是德国的施耐德，还是美国的Govedio，法国的汤姆逊，或者是阿尔卡特，都有过辉煌的成就，都是大名鼎鼎的品牌，都在欧美消费者心中占据一定的地位，而如今又都面临着生存的压力，其中最大的压力莫过于劳动力成本的居高不下。

    问题并不难找，难办的恰恰是出路。成熟市场和新兴市场最大的不同，不在于消费者的购买力，而在于不同市场的国家，其政府的社保体系和福利保障。李东生对此是有认识的，但是不可能面面俱到，而实际上李东生的大部分时间和精力必须消耗在和法国政府的沟通与对话上。

    说这番话的时候，李东生正在集中精力解决北美市场的亏损，事实证明，他的努力是有效的。2004年的北美市场是汤姆逊亏损了1.4亿美元的市场，而2005年的北美市场业务较收购前减少了6000万美元的亏损。2006年上半年又继续减亏50%，据称第四季度就有可能扭亏。而TCL并购的另一阿尔卡特项目，在经历了15个月的艰苦整合，海外业务实现扭亏后，又在今年的第二季度，成功实现移动业务的整体扭亏，也不能不教人刮目相看，从这一点分析，如果TCL手机当初不“走出去”，那结果可能与其他国内厂商一样，至今还在生死线上挣扎。

    惟一让李东生没有想到的是，同期仅有数百万美元亏损而2005年初作出了1000万美元盈利预测的欧洲管理团队，却给TCL捅下了一个实际8000万美元亏损的窟窿。刚刚公布的TCL中报显示，正是在香港上市的TCL的子公司———TCL多媒体(资讯行情论坛)在欧洲市场出现了7.63亿元的亏损，同时又作出了多达8.31亿元的亏损拨备，造成了期内近16亿元的亏损，按照持股比例，TCL集团(资讯行情论坛)分摊了其中6.18亿元的亏损，形成了中报亏损的主要源头。

    欧洲市场的挫折，有平板电视取代传统CRT电视的原因，但是更重要的原因还在于原THOMSON欧洲管理团队不力，为此，我们也理解了李东生为什么在上半年迅速调整了管理团队。事实证明，水皮此前对他的建议是正确的，有舍才有得，不断旧臂难有新生，不舍旧将难有新局面。

    世界上是没有“如果”这帖药的，否则李东生就不会遭遇那么多的磨难，TCL就不会陷入亏损的境地。事在人为，水皮相信TCL的重组能在北美见效，在手机业务上见效，在欧盟同样能见效。

    TCL某种程度上的确是在为中国企业的国际化和中国经济体系全球化支付代价和成本，李东生说不愿轻言放弃，水皮则认为，李东生是别无选择。