以股权投资方式进入其他行业，采用“价值创造，价格实现”的投资理念进行运作，“联想系”资本运作的范围越来越宽。
弘毅投资总裁赵令欢——这个在“联想系”中都还略显陌生的名字，如今却在中国资本界迅速蹿红。作为柳传志运作并购投资业务的“操盘手”，赵令欢以其高举高打的资本运作手法，尽显黑马姿态。
9月29日，弘毅投资宣布出资2.1亿元人民币收购南京先声药业集团31%的股份,第一次将其投资的触角伸向了医药行业。这也是这家联想控股公司旗下的全资子公司成立两年多来案值最高的一宗投资，并且距离上一个收购案仅仅三个多月的时间。今年6月15日，弘毅投资与济南汽车配件厂的大股东济南市政府签定了收购协议。至此，弘毅投资在其所圈定的两大重点关注的行业——汽车配件业与医药业均已落下棋子。
弘毅投资对医药业觊觎已久。按照柳传志的说法，弘毅投资已经在这个圈子转了2年，考察了不下百家医药企业，之所以一直没有下手，是因为联想不是在选择一个项目，而是在选择进入这个行业的突破口。
最近10年，中国医药业的年增长率高达15%~20％，但5000亿元的销售收入分散在4000多个企业中，最大的企业也只有100多亿元的销售收入，如此高的增长速度和分散度使这个行业蕴藏着极好的投资整合机会。
南京先声是一家以贸易起家，从国有企业改制而来的民营医药企业。成立10年来，已经从最初的500万元的原始资本发展到目前拥有二家通过GMP认证的现代化药品生产企业、二家全国性的药品经营企业、一家药物研究院、一家保健品生产与销售企业及40余家连锁药店，2004年销售收入接近7亿元。最近几年，南京先声进入了一个高速的成长阶段，4年以前先声的年利润还只有几百万元，目前的年利润已超过1亿元。以总经理任晋生为首的先声高管团队在10年的发展过程中所表现出来的优秀运营能力和做大做强企业的抱负，让注重“看人”传统的弘毅投资坚信了这是一个值得投资的对象。
对先声来说，每年能产生1亿多元的净利润，并没有迫切的资金需求和压力，而且事实上，今年先声压缩的银行贷款就接近1亿元，在此之前，先声拒绝过多家投资机构的青睐。先声看中弘毅投资的是其背靠的联想控股的金字招牌、弘毅投资基金的组成方美国高盛、香港新鸿基、新加坡淡马锡和Enspire等国际著名投资机构的背景和业已证明了的运作上市的能力。
2004年4月，先声药业与京华山一国际（香港）有限公司签署海外上市的保荐人协议，启动了海外上市的进程，当时曾乐观预计今年上半年将在香港上市，然而时至今日，先声上市仍然处在搁浅状态。此次先声引入在资本运作方面长袖善舞的弘毅投资，加快上市步伐是一个重要的考虑。今年6月23日，弘毅投资运作中国玻璃（HK3300）香港成功上市的经验对先声无疑具有很强的吸引力——通过IPO中国玻璃拿到1.8亿港元的募集资金。
如以上市当日的收盘价计，弘毅投资在中国玻璃中的9000万元投资在不到两年的时间内已经增值5倍之多。这一次南京的签约仪式，赵令欢特意带上了中国玻璃的总裁周诚，就有现身说法的意思。未来，联想弘毅的品牌效应能为南京先声上市融资，提供更强的号召力和市场信心。
投资先声只是弘毅投资医药业的一个突破口。今年，我国医药行业受政策等各方面因素的影响，医药企业效益出现普遍下滑的势头，赵令欢觉得行业出现重大变化的时候，对于并购投资来说，正是很好的整合扩充机会。
先声在引入弘毅投资2.5亿元投资后，会通过整合兼并继续做大做强。任晋生透露，将用3年左右时间使企业的盈利能力从目前处于行业的30～50位之间进入行业的前10位。另外，弘毅也会继续在医药行业寻找新的投资机会。
可以预见，在未来的若干年里，在弘毅投资的带动下，中国的医药业将刮起一股整合购并的旋风。
事实上，抢在联想控股之前，中关村的另一大IT巨头方正集团早已在医药业抢滩登陆。2003年、2004年，方正集团先后控股重庆西南合成、大新药业和北大国际医院管理公司。如今，方正集团已经将医疗医药业确定为除IT外的第二大主业。方正集团董事长魏新表示：“在未来三五年内，西南合成、大新药业及医院的整合，将是决定方正集团未来的重头戏。”
但柳传志和赵令欢都再三表示，联想控股投资医药业不会将其当作长期的产业来做，“价值创造，价格实现”是弘毅投资的核心投资理念，一定会选择合适的时机退出。低买高退、追求回报率是联想控股与方正等其他企业投资行为的根本区别所在。
从2003年1月正式启动并购投资业务起，联想控股旗下的弘毅投资已经先后投资科宝橱柜、中国玻璃、济南汽配和先声药业等多个项目。在经过一段时间的小心谨慎的探索之后，其投资的频率和单个项目的投资额正在迅速升高。目前，弘毅正在筹备第三期基金。“我们三期基金规模会很大，可能是国内最大的一个。”赵令欢自信地说。 |
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